根據(jù)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板一季報預告4月10日結(jié)束。據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10日，共有746家創(chuàng)業(yè)板公司披露了一季報預告，占比99%。其中，預增、續(xù)盈、扭虧、略增等業(yè)績報喜公司合計443家，占比約六成。其中，一季度凈利潤最大增幅或翻倍的公司有118家。根據(jù)招商證券統(tǒng)計，從業(yè)績預告中值測算，創(chuàng)業(yè)板一季度歸母凈利潤增速環(huán)比去年四季度明顯改善，但同比依然下滑17.4%。業(yè)內(nèi)人士預計，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速或已見底，未來有望逐季回升。

六成公司業(yè)績報喜

由于創(chuàng)業(yè)板中大多數(shù)公司的市值和盈利等體量較小，部分發(fā)生較大額非經(jīng)常性損益、盈利變動巨大的公司往往會給整個板塊盈利增長帶來干擾。據(jù)招商證券統(tǒng)計，剔除發(fā)生較大額非經(jīng)常性損益的極值公司以后，創(chuàng)業(yè)板一季度盈利增速為-9.5%，而去年盈利增速為-65.5%，盈利降幅明顯放緩。

WIND數(shù)據(jù)顯示，在已披露一季報預告的746家創(chuàng)業(yè)板公司中，預增142家、續(xù)盈54家、扭虧38家、略增209家，業(yè)績報喜公司合計443家，占比59.4%；預減80家、續(xù)虧60家、首虧55家、略減103家，業(yè)績報憂公司合計298家，占比40%；業(yè)績不確定5家。

根據(jù)統(tǒng)計，共有118家創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤最大增幅達到或超過100%。其中，聚隆科技、匯納科技、開爾新材、同大股份、恒實科技位居前五名，其凈利潤增速均超過10倍。

從凈利潤降幅來看，吉峰科技、天翔環(huán)境、邦訊技術(shù)、津膜科技、盛運環(huán)保位居前五名，這五家公司均虧損。

從行業(yè)來看，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)醫(yī)藥生物、電氣設備、通信、計算機、食品飲料、建筑材料等行業(yè)一季報業(yè)績相對較好。此外，創(chuàng)業(yè)板中公用事業(yè)、有色金屬、電子、家用電器等行業(yè)一季報預告業(yè)績相對較差。

根據(jù)國金證券統(tǒng)計，醫(yī)藥生物、電氣設備、通信、計算機是創(chuàng)業(yè)板業(yè)績的主要支撐，一季度盈利同比增長20.57%、27.03%、11.49%、11%，占創(chuàng)業(yè)板凈利潤的比重分別為24.06%、9.08%、7.07%、6.99%，拉動創(chuàng)業(yè)板盈利增速增加4.05%、1.91%、0.72%、0.68%。

值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板中大市值公司一季報預告盈利增長普遍好于小市值上市公司。其中，市值100億元以上各區(qū)間（除200億-300億元區(qū)間）上市公司一季報預告整體盈利增速均為正增長，而市值100億元以下各區(qū)間上市公司一季報預告整體盈利增速均為負增長，且隨著市值減小，負增長幅度越大。

業(yè)績增速將逐季改善

去年四季度，創(chuàng)業(yè)板的盈利增長因受到商譽減值的影響而出現(xiàn)下滑。進入今年一季度，由于商譽減值壓力大大緩解，大部分公司盈利出現(xiàn)明顯反彈，但是由于去年一季報的高基數(shù)，使得今年一季度業(yè)績增速依然保持負增長。

今年春節(jié)以后，創(chuàng)業(yè)板走勢強勁，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度漲幅高達四成。截至11日收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)年內(nèi)漲幅逾35%，而一季度創(chuàng)業(yè)板業(yè)績依然同比下降，這是否意味著其高估值凸顯呢？

對此，國金證券首席策略分析師李立峰分析稱，“由于去年四季度大量創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績爆雷，巨額虧損之下，創(chuàng)業(yè)板估值水平被動大幅提升，剔除這部分公司帶來的影響，當前創(chuàng)業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板指PE分別為43.92倍和43.86倍。即使一季報創(chuàng)業(yè)板盈利增速仍然為負增長，剔除負值計算下，盈利下行導致估值被動提升的幅度也不會太大，按照當前價格計算，創(chuàng)業(yè)板估值水平并不算高。隨著創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速逐季回升，業(yè)績對于高估值的壓力將逐漸下降，市場的‘高估值恐高癥’也將得到緩解?！?/p>

天風證券研究所副所長徐彪指出，“創(chuàng)業(yè)板的盈利水平大概率見底反轉(zhuǎn)。趨勢上，今年創(chuàng)業(yè)板指的盈利增速將逐季提升，一是基數(shù)影響，二是商譽減值邊際變化。首先，由于去年創(chuàng)業(yè)板盈利增速是逐季下滑，基數(shù)逐季變小，低基數(shù)效應使得今年的盈利水平有望呈現(xiàn)逐季提升的趨勢。另外，商譽減值對創(chuàng)業(yè)板指今年的沖擊邊際改善，明年則有較大程度改善。”

安信證券認為，今年創(chuàng)業(yè)板商譽減值風險隨著最近兩年持續(xù)的消化，今年有望迎來好轉(zhuǎn)，在一季度預告業(yè)績增速環(huán)比回升之后，今年業(yè)績將大概率呈現(xiàn)逐季回升的趨勢，保守預計全年業(yè)績同比增長在10%左右，與主板相比的業(yè)績相對優(yōu)勢將會越來越明顯。（陳燕青）